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本文起首：期间周报 作家：周梦梅推特 反差

夙昔一个月以来，仁东控股（002647.SZ）股价涨幅接近翻倍，9 月 18 日～10 月 28 日涨幅达 95.19%，期间获利 5 个涨停，仁东控股分辩于 10 月 10 日、10 月 24 日发布两次股价异动公告。

仁东控股树立于 1998 年，是一家金融科技公司，主要从事第三方支付业务。旗下等三方支付公司广州合利宝支付科技有限公司（下称"合利宝"）领有《支付业务许可证》，并具有跨境东谈主民币支付业务备案许可，主商业务涵盖第三方支付、互联网小贷等。

此前 10 月 22 日，仁东控股败露重整发扬，据《预重整投资合同》，包括中信本钱（中国）投资有限公司（下称"中信本钱"）等在内的投资东谈主将受让公司股份，蓄意支付重整投资款 8.32 亿元，用于反璧各样债务、支付收歇用度及共益债务并补没收司流动资金。

仁东控股后续的重组仍然濒临一系列难题。

"仁东控股的债务结构较复杂，波及多个债权东谈主和不同类型的债务，反璧历程容易遭逢债权东谈主的不应允见，长入意见的挑战很大。"北京盈科（上海）讼师事务所合股东谈见地琦向期间周报记者示意，"重组后，若何快速改善仁东控股的筹画功绩，规复市集竞争力，保握里面筹画贬责插足不异，亦然难点。重组运筹帷幄需要获取监管机构的批准，况兼需要得到市集的认同，也需要较多的期间和发愤。"

起首：图虫创意

"中信系"上演穷苦扮装

仁东控股预重整，"中信系"在其中上演了主要扮装。

这次参与仁东控股预重整的共有 5 家公司，包括 1 名计策投资东谈主和 4 名财务投资东谈主。据《预重整投资合同》，本次预重整的的计策投资东谈主是中信本钱。将来，中信本钱将会成为仁东控股的第一大股东。

《预重整投资合同》泄漏，计策投资东谈主将按照 1.30 元 / 股的价钱，出资 1.50 亿元受让 1.15 亿股仁东控股转增股票，财务投资东谈主则按照 2.00 元 / 股的价钱，出资 6.82 亿元受让 3.41 亿股仁东控股转增股票。

本次为仁东控股预重整提供财务参谋人办事的则是中信证券，其出具的《对于仁东控股股份有限公司预重整投资东谈主受让本钱公积转增股份价钱的专项意见》泄漏，计策投资东谈主和财务投资东谈主受让价钱分辩为仁东控股预重整投资合同签署日收盘价（10 月 21 日，7.06 元 / 股）的 18.41% 和 28.33%。

简而言之，中信本钱以不到两折价钱拿下了这部分股份，且所握股份数已跳跃另外 4 家财务投资东谈主分辩受让的股份数，如广州钞票贬责有限公司（0.9 亿股）、深圳市招商吉利钞票贬责有限公司（0.56 亿股）等，此外中信本钱受让转增股票数目后，握股数目也跳跃仁东控股现第一大股东北京仁东信息时刻有限公司（0.59 亿股）。

值得细心的是，中国中信金融钞票贬责有限公司深圳分公司（下称"中信钞票贬责深圳分公司"）是仁东控股的"最大借主"，蓄意握有 4.96 亿元的债权。

据仁东控股 2024 年中报，胁制论说期末，其永久借款落伍金额为 6.77 亿元，借款单元中信钞票贬责深圳分公司握有的债权为 3.75 亿元；其短期借款落伍金额为 1.73 亿元，借款单元中信钞票贬责深圳分公司握有的（短期）债权为 1.21 亿元。止境于仁东控股落伍的詈骂期借款为 8.5 亿元，中信钞票贬责深圳分公司握有的债权比例达到了 58.35%，为妥妥的"第一大借主"。

中信钞票贬责深圳分公司握有的债权，大头亦然来自于中信银行。本年 6 月 14 日，仁东控股发布《对于债权东谈主发生变更的公告》称，兴业银行将握有的仁东控股本息蓄意 1.57 亿元债权转让给中信金融钞票深圳分公司；2023 年 12 月 ，中信银行则将握有的仁东控股本息蓄意 3.75 亿元债权转让给中信金融钞票深圳分公司。

中信本钱、中信证券、中信金融钞票贬责股份有限公司、中信银行均为中信集团旗下的穷苦成员。据中信集团官网，中信证券、中信金融钞票贬责股份有限公司、中信银行齐是中信集团空洞金融板块子公司。中信本钱骨子胁制东谈主为中信本钱控股有限公司，后者的大股东恰是中信集团子公司。

本次仁东控股预重整，"化债"占据穷苦位置。

本年 5 月 7 日，仁东控股收到央求东谈主北京乐橙互娱科技有限公司投递的《示知书》，央求东谈主以公司不可反璧到期债务，况兼显著短少反璧智商，但具有重整价值为由，向广州市中级东谈主民法院提交对公司进行重整及预重整的央求。

现在，中信金融钞票深圳分公司是仁东控股的"大借主"，中信本钱成为仁东控股计策投资者，是否有给我方东谈主"化债"方面的考量？对此，期间周报记者分辩屡次致电中信本钱以及仁东控股，胁制发稿电话未接通。

张琦则向期间周报记者示意："中信银行和兴业银行将债权转让给中信金融钞票深圳分公司，有可能是基于集团里面的钞票重组和风险贬责的需要。在重整历程中，严防债权东谈主的利益是一个穷苦宗旨，淌若存在关联交游，需要确保其适宜关连法律律例和市集执法，幸免利益突破。"

在《预重整投资合同》中，中信本钱示意，将依托股东中信本钱控股苍劲的股东布景、丰富的被投企业资源及优秀的贬责智商为上市公司赋能，快速陶冶及提高上市公司信用水平，推动后续钞票欠债结构优化并促进债务重组决议落地。

支付派司行将续展

仁东控股在 A 股市集备受宥恕因其"妖股"属性，曾被股民称为" 2020 年 A 股最强绞肉机"，2019 年～2020 年间，其股价在疯涨近 4 倍后，又连合迎来 14 个跌停板，创下当年最多连合跌停记载。2021 年 7 月，仁东控股因涉嫌信息败露犯警违纪被证监会立案看望。

近几年来，仁东控股的基本面情况并不乐不雅。除了上述提到的落伍债务，其财务数据泄漏，2020 年～2023 年，公司年报均泄漏归母净利润耗费；2023 年归母净利润为 -2.15 亿元，同比下落 53.22%， 2024 年上半年归母净利润则为 -1.13 亿元，同比下落 44.1%。

归母净利润握续耗费的背后还有资不抵债。据仁东控股最新中报，胁制本年 6 月末，仁东控股吞并报表账面钞票总数 42.72 亿元，欠债总数 42.94 亿元。其中，仁东控股的总钞票中，商誉的价值高达 8.96 亿元。

支付派司是重组仁东控股的穷苦价值之一。仁东控股旗下子公司合利宝领有支付派司，仁东控股以高价获取了该支付派司。关连公告泄漏，2016 年仁东控股审议通过了紧要钞票购买重组事项关连的议案，以现款 14 亿元的价钱购买广东合利 90% 股权，合利宝为广东合利的控股子公司。

现在，第三方支付业务是仁东控股的主要营收起首。据仁东控股中报泄漏，2024 年上半年第三方支付杀青收入 6.23 亿元，同比下落 26.70%，占营收比重为 92.79%。

"仁东控股领有第三方支付派司，这是一个穷苦的金融钞票，在刻下数字支付和跨境支付需求日益增长的布景下，支付派司具有很高的市集价值和发展后劲。"张琦示意。

张琦还补充称，中信本钱等投资方能够率看中了通过重组仁东控股，杀青产业整合和优化的契机，尤其是在金融科技范围。仁东控股的财务重组会带来弘远的投资答复，通过重整，投资方祈望在将来通过改善公司的财务情景和筹画后果，杀青投资答复。

《预重整投资合同》中，中信本钱示意，将促使仁东控股的中枢子公司合利宝杀青下列筹画发展宗旨：第一，协助并配合合利宝央求跨境外汇派司及取得境外支付派司；第二，积极对接中信本钱股东资源，握续提高合利宝竞争力；第三，积极鼓励合利宝与中信本钱体系内已投企业间谄谀。

说明仁东控股 2024 年中报，合利宝支付业务许可证于 2019 年 7 月 9 日续展，灵验期至 2024 年 7 月 9 日。说明《非银行支付机构监督贬责条例实行敬佩》关连规定推特 反差，灵验期过渡至 2025 年 7 月 9 日。说明规定，非银支付机构应于许可证期满前 6 个月提倡续展央求，仁东控股重整期亦然其续展派司的谬误期。